九龙三尾中特:家庭财富管理的点、线、面、体

陆晓晖 原创 | 2019-03-11 13:42 | 收藏 | 投票 编辑推荐
关键字:家庭财富管理 

98期三尾中特 www.2b07s.cn   “有什么股票推荐?”“你们公司哪只产品好?”这是笔者10多年金融从业经历中时常被问到的问题。面对这样的问题,我往往都是面露难色,无从回答。这并不是说我不愿给出建议或者故作高深。实际上,从专业财富管理角度给出资产配置或投资建议,远非这么简单。

  投资理财中容易掉进去的“坑”

  一般人在投资与理财中,常常掉进各种各样的“坑”里去。本来抱着资产保值增值与财务自由的热切梦想,最终往往换的来是不尽如人意的收益甚至亏损。投资者常见的误区常常出现下面几种情况中。

  一是听消息买股票(产品)  很多人跟着自己身边的投资和理财达人去做投资,跟着消息灵通人士去买股票或者房子,希望跟着这些“高手”获取丰厚的收益。结果往往是:开始一次两次的结果是笑的,最后哭着出来。

  这里实际上是财富管理中的“点与线”的关系:买具体什么股票(产品)仅仅是投资决策的一个“点”。而正确的投资选择,还应该考虑股票或者固定收益这个“线”的产品是否适合自己、买多少比例,如果它属于风险资产,有没有止损机制等。

  二是今年投股票、房产还是黄金?  这些年这个问题升华了,变成今年买多少比例的股票、固定收益或者黄金?这是大类资产配置的概念。不少人每年都会跟随机构的大类资产建议去做投资,期望跟着专业机构轻松躺赢。但实际结果是,专业机构也常常犯错。最明显例子 2018年,年底回顾年初各大机构对股市的预测和资产配置建议,照着去做,相信大部分人都是亏损的。

  这里实际上存在“线与面”的关系。买股票、房产还是黄金,只是考虑投资中资产类别这条线,而忽视了投资中另一条重要的线——风险类别。同时考虑资产和风险两条线,才能构成一个投资的面。通常而言,在家庭财富管理中,资产类别这条线的选择,主要考虑市场波动的因素;风险类别这条线,则与市场波动无关,仅与家庭收益目标与风险限制有关。

  三是同一阶层你买我买大家买   所谓同一阶层,就是投资者的资产规模相同,甚至风险偏好也差不多,大家一窝蜂地去投资。比如,前些年国内高净值人群都去买海外保险、海外房产、外币PE、艺术品等。 实际效果是,这样的跟风投资,除了显示“有钱”,很多都是低效甚至无效的投资。

  这里就有财富管理中“面和体”的关系问题。即使资产规模和风险类别的维度相同,每一个家庭都会有各自的特定风险对冲、偏好性需求、其他限制等维度。不根据自己家庭实际的多维度现状需求,跟风或者拷贝别人的投资,结果往往是邯郸学步或者削履适足。比如,有的高净值家庭有连续几代的艺术上的喜爱和传承,艺术品投资得心应手风生水起,其他没有这种积累和底蕴的家庭跟着去做,可能一不小心就掉“坑”里去了。

  家庭财富规划需要整体多维度考虑

  因此,任何单点、单一角度的投资决策都容易掉“坑”里去,无法实现安心的跨周期生存。家庭财富规划落地逻辑需要从“点、线、面、体”四个角度考虑。

  “体”的角度,是整体的角度,就是家庭财富管理需要从家庭适配的多维度出发。包括:

  • 从整体多维度看家庭资产的收益-风险
  • 特定风险对冲(健康、家庭关系冲突、家庭与公司资产隔离等);
  • 偏好性需求(比如有的家庭有艺术氛围和底蕴,有的看重不动产投资等)
  • 其他限制(移民需求、 孩子留学规划、家族企业经营地域等 )

  以上四个方面都是在家庭财富规划中首先需要整体综合考虑的,并以此为家庭财富管理的出发点。

  而家庭资产规划的“面”,是指不能光考虑资产类别和资产收益层面,还应该考虑风险类别层面。比起个人,家庭财富规划更需考虑风险类别这条线。

  体和面的问题解决后,才是决定投资的“线”——在股票、房地产还是黄金等资产类别上的取舍与策略。

  最后,才是投资的产品或标的这样具体的“点”。

个人简介
上海融义投资咨询有限公司(融义财富管理中心)总经理、 曾供职于知名外资银行,多年专注个人财富管理领域
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